昨日，松发股份端出百亿级再融资大餐，意欲丢掉瓷饭碗，捧起船舶制造的铁饭碗。

　　此前，二级市场已用连续14个涨停，表达出了亢奋的情绪。昨日，重组草案披露后，松发股份一字跌停。

　　昨日，松发股份（603268.SH）重组草案出炉，一起对价高达80亿元的蛇吞象奇异果体育式并购，迈出了关键的一步。

　　根据草案，松发股份将通过资产置换+发行股份购买资产，将恒力重工100%股权收入麾下。

　　资产评估报告显示，松发股份现有全部资产的估值为5.13亿元（增值率12.63%），恒力重工100%股权的估值为80.06亿元（增值率167.84%），差额部分，公司将以10.16元/股，向中坤投资、恒能投资、苏州恒能以及陈建华，发行7.38亿股，约占发行后上市公司总股本的85.59%。

　　交易完成后，上述交易主体，将分别持有上市公司39.86%、15.24%、15.24%和15.24%股份，现控股股东恒力集团持股从30.14%降为4.34%。

　　因以上企业均为陈建华、范红卫夫妇投资设立，尽管，届时上市公司控股股东将变为中坤投资，但实际控制人依然为陈建华、范红卫夫妇，二人间接控制的上市公司股份将达到89.93%，社会公众股东奇异果体育合计持股，已无限接近于10%的上市公司下限。

　　与本次资产重组同时推进的，还有一份巨额再融资计划。松发股份拟发行股份募集50亿元配套资金，用于高端装备制造、船舶研发中心建设项目，以及偿还金融机构债务。

　　松发股份的本次重大资产重组，于今年9月30日浮出水面，相关消息一经披露，公司股票交易第一时间停牌。

　　10月17日，公司公布预案，股票交易复牌。随后的14个交易日，松发股份连续涨停，11月5日，公司收于54.53元的历史高点，比停牌前股价上涨280%。

　　昨日，预案披露后，二级市场的亢奋劲不再，松发股份一字跌停，收于48.08元/股，当前总市值59.70亿元。

　　刘壮超原持有松发股份729.3万股，占公司总股本的5.95%，为公司前五大股东之一。

　　被迫离席的刘壮超，早在2010年就投资入股公司，系松发股份的发起人之一。资料显示，刘壮超为潮汕资本教父刘绍喜的次子。刘绍喜早年做家具生意起家，借此搭建起庞大的宜华系。巅峰时期，宜华集团资产规模高达850亿元。刘绍喜家族曾以130亿元财富，位列2018年胡润中国富豪第361位。

　　松发股份的主营业务是陶瓷，旗下产品有家瓷、定制瓷、酒店瓷等日用陶瓷用品。2015年，在上交所主奇异果体育板挂牌上市。

　　上市以来，公司没有表现出太大的成长性，最近3年，更是业绩骤降，陷入亏损的泥潭无法自拔。

　　2021年-2023年，公司营业收入分别为4.03亿元、2.71亿元和2.06亿元；归母净利润分别为-3.09亿元、-1.71亿元和-1.17亿元。今年前三季度，继续亏损6031万元。

　　早在2018年，公司原实际控制人林道藩、陆巧秀等，就将所持上市公司约30%股权，转让给恒力集团，让渡了上市公司控制权。

　　恒力集团创立于1994年，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。官网披露，2023年，集团总营收8177亿元，位列世界500强第81位、中国企业500强第25位、中国民营企业500强第3位。

　　旗下上市公司恒力石化（600346.SH），2023年营业收入2349亿元，归母净利润69.05亿元，当前市值过千亿。

　　作为恒力系这艘巨型产业航母的掌舵人，在资本市场长袖善舞的陈建华，当然不会甘于做盘子和碗这点小生意。松发股份的这一次重组，应该早就在他的计划之中。

　　恒力重工成立于2022年7月奇异果体育，是恒力系旗下的年轻成员。公司创立不久，即出资21.1亿元，拍下闲置十年之久的原STX大连造船名下资产，借此跨入船舶制造行业。

　　当前，国际船舶市场形势向好，在这样的市场背景下，恒力重工通过资产重组上市，精准把握住了好时机。

　　据 Clarksons（克拉克森）和国金证券研究所数据，2023年恒力重工新接订单399.40万载重吨，位居中国第六、全球第九。今年前三季度，该公司生产船舶2艘、交付2艘。

　　随着在船舶制造业的快速布局，恒力重工的业绩也迎来飞速增长。2023年，公司营业收入和净利润分别为6.63亿元和113.71万元；今年前三季度，已暴增至33.06亿元和1.34亿元。

　　强劲的增长势头下，恒力重工也作出了与其整体估值相匹配的业绩承诺。2025年-2027年，累计扣非净利润不低于48亿元。